Opinie | Dimon is een beursgoeroe

Zakenbankiers zijn optimistisch van aard. Ook al denken ze dat de wereld instort, ze zullen dat niet zo snel zeggen. Je verwachting kan ook weleens niet uitkomen en dan heb je voor niets je klanten bezorgd gemaakt. En bezorgde klanten doen minder zaken. Daarom werken de permaberen, die altijd en eeuwig hel en verdoemenis voorspellen, meestal niet bij een zakenbank. Een zakenbankier die toch somber is, zal dat u in zeer bedekte termen vertellen. Een van de toverwoorden waar u op moet letten is ‘volatiliteit’. Als u een bankier hoort zeggen: 'Wij verwachten veel volatiliteit op de markten', dan klinkt dat onschuldig. Maar eigenlijk zegt hij dat de volgende koerscorrectie om de hoek staat te wachten. Daarom ging er bij mij een alarmbelletje af toen Jamie Dimon in de brief aan zijn aandeelhouders waarschuwde voor volatiele markten. Jamie Dimon is de ceo van JPMorgan. Hij is zo’n beetje de enige ceo van de Amerikaanse zakenbanken die de financiële crisis uit 2008 heeft overleefd en daarmee gelijk ook een van de langstzittende. Op Twitter zag ik wat tweets voorbij komen dat je Jamie Dimon beter als contra-indicator kan gebruiken. Ik heb het even gecheckt en wat van zijn voorspellingen opgezocht. In 2017 waarschuwde Dimon dat de bitcoin vooral fraude was. Nou, dat is nog niet uitgekomen. In 2018 waarschuwde hij al voor oververhitting en sterk oplopende inflatie. De Fed moest snel ingrijpen, en die deed dat dan ook. In 2020 lag hij tijdens de coronacrisis in het ziekenhuis vanwege hartproblemen. Toch waarschuwde hij vanaf zijn ziekbed nog voor een complete vraaguitval in de economie. De werkloosheid kon weleens richting de 14% stijgen. Die ging inderdaad naar de 14,7%. En in 2021 zei hij dat het toenemende aanbod in Amerikaanse overheidsobligaties voor een stijgende rente zou zorgen. En die rentestijging kwam er ook. Gelukkig heeft Dimon ook nog een optimistische noot in zijn brief van 44 pagina’s (ja, u moet wel even doorlezen). Over de beweeglijkheid in de koersen hoeft u zich eigenlijk geen zorgen te maken, dat hoort bij beleggen. Zolang het Fed-beleid de economie maar niet te hard raakt. Maar ja, dat is nou net wel de bedoeling van die renteverhogingen, om de oververhitte economie wat af te remmen. Eén ding valt me wel op aan Dimons voorspellingen: ze zijn altijd een beetje vaag. En dat maakt hem een echte goeroe. In het boek Hoe word ik een beleggingsgoeroe staat in hoofdstuk 1.1. de les: 'Wees altijd vaag en geef nooit een koersdoel of een periode'. En al helemaal niet allebei. En dat doet Jamie Dimon dan ook niet. En zo krijgt deze goeroe eigenlijk altijd wel gelijk. Over de column van Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij vermogensbeheerder Actiam en belegt ook privé. Reageer via corne.vanzeijl@actiam.nl. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Om Podcasten

Iedere week een blik op de financiële markten met Corné van Zeijl. Ook te lezen in het Financieele Dagblad.