IL PRIMO PIVOT. Non è un liberi tutti, ma l’inizio di un lento processo
Il pivot ha tre fasi, non una. La prima, la fine dei rialzi, l’abbiamo vista. La seconda, la fine del Quantitative tightening, avverrà, se l’economia tiene, alla fine del 2024. La terza, l’inizio dei tagli, richiede da manuale che sia prima terminato il Qt. Ecco quindi che credere a Goldilocks e, allo stesso tempo, a quattro tagli dei tassi l’anno prossimo, sembra poco coerente.